个性化世界中的虚拟货币

虚拟货币问题由来已久，根据我的经验，这个问题必须与个性化问题联系起来才有意义。货币的本质是一般等价物，个性化的本质是价值不可通约，两者是两种对立的关系；虚拟货币是不可通约价值的一般等价物，是对立面的对立统一。

这是问题的本质。抓不住这把钥匙，就会陷入泥潭，无法自拔。

与十年前相比，这个问题的研究背景发生了很大变化。在《21世纪网络生存技术》中专门讨论虚拟货币的章节中，我使用了半个世纪前英国拉德克利夫报告中关于流动性的预测观点，从信息的角度解释了虚拟货币；近十年来，随着行为经济学和行为金融学的出现，尤其是互联网上电子商务的实践，包括游戏中虚拟货币实践的发展，虚拟货币研究的实证基础越来越多地从流动性问题转向信息化问题。和个性化问题。

虚拟货币本质概述

在研究虚拟货币问题时，人们普遍喜欢关注形式。其实，“虚”的形式及其表现并不是首要的，首要的是内在价值的问题。也就是说，虚拟货币所代表的价值与一般货币所代表的价值有怎样的联系和区别？例如，它仍然是一般等价物吗？如果不是一般等价物，它还能叫钱吗？或者它只是一个比喻，但为什么它具有货币的某些功能特征？还有很多。鉴于问题背景的深度，我认为研究的起点需要站得更高一些。需要认识到，货币问题是现代性范畴的问题，虚拟货币问题是后现代性范畴的问题。它们不共享相同的基本范式。是范式的差异，而不是虚拟现象的差异，才是两者之间的区别。

第一个特点：价值形成机制不同。

一般货币和虚拟货币的价值基础不同。前者代表效用，后者代表价值。

从行为经济学的角度推论，货币作为一般等价物，它“等价物”的“价格”在语言上称为价值，实际上指的是效用。而虚拟货币并不代表一般“价格”的“效率”，而是价值本身。

在马歇尔以来的经济现代性范畴中，价值和效用是不可区分的。因此，货币是一般等价的还是一般等价的都没有区别；但在自卡尼曼以来的经济学后现代性范畴中，价值和效用是有区别的。价值是不可比的，但效用是可比的。一般等价的只能是效用，不能是价值。

价值是相对于参考点的效用增益或损失。换言之，价值是指相对于个体不可通约价值的参照点，具有普遍等效效用的相对价值。它的构成是“可通约价值+不可通约价值”。由于参考点是个体的且不可通约的，因此价值是相对的。值是一个集合，而不是一个数字。在这个集合中，只有共同的值是一个相对稳定的数字，其他的值都是相对于参考点的。参考点的数量与可能的数字组合一样多。这些值组成的集合就是值。这也可以解释为什么股市的价值不在于真实资本市场的基本面值，而在于自身的一系列波动。因为股市的价值存在于波动本身的基本面和参考点投机所形成的混合价值集合中。

虚拟货币，在这个意义上，不是一般的等价物，而是价值相对性的体现，或者表达的象征；也可以说虚拟货币是个性化的货币。换句话说，它也可以称为信息货币。它们的共同点是，它们都是代表不确定价值和相对价值的符号。说到这里，就突破了货币的传统含义。货币的本义只能是新广义货币的特例。货币既可以作为一般等值价值的象征，也可以作为一组相对化价值的象征。

第二个特点：货币决定机制不同。

一般货币由央行决定，虚拟货币由个人决定。一般货币的主权在共和国的中心；虚拟货币的主权在分布式的个体节点中。

从信息经济学的角度来看，通用货币是虚拟货币的一种特例。这种特殊情况的特殊之处在于，首先，参考点保持不变。因此，一个值从一个集合专门化为一个可通约的值。当参考点不变时，价值等于效用。其次，相对于参考点的效用增益或损失保持不变。这意味着参考点所具有的值是一个稳定的有理值，一个平衡值。在理性经济中，参考点也可能保持不变，但仍然是分散的。不同的是，这个离散中的每一点（实际交易价格）都是不稳定的，只有均衡值是稳定的；但在虚拟货币的价值集中，每一点都可能是稳定的，相反，理性均衡的价值可能是不稳定的。

体现在货币决定机制上，央行是一个固定不变的理性价值参考点的拟人化代表，虚拟货币市场（如股票市场、游戏币市场）是由其他力量决定的中央银行。正是在这个意义上，在经济学中，有人把股票市场称为虚拟货币市场，而由股票市场和衍生金融市场形成的经济称为虚拟经济。在我看来，虚拟经济的本质是以个人为中心的信息经济。

第三个特点：价值交换机制不同。

一般货币的价值转换是在货币市场上完成的；在虚拟货币市场完成虚拟货币的价值转换。通用货币与虚拟货币之间的价值交换是通过两个市场的整体交换完成的，特殊条件下存在不成熟的个体市场交换关系。因此，可以说通用货币和虚拟货币处于不同的市场。

费雪方程（QP=MV）描述了商品市场与货币市场之间的价值转换关系；扩展费雪方程（MV=BH）描述了货币市场与虚拟货币市场之间的价值转换关系。

有些人担心游戏虚拟货币会导致通货膨胀。这是由于对虚拟货币的市场交易机制缺乏了解，混淆了货币市场和虚拟货币市场。正如商品市场的供需失衡不能直接导致货币市场的供需失衡，只有通过在整体市场上增发货币才能导致通货膨胀。虚拟货币市场的供需失衡并不能直接导致货币市场的通货膨胀。问题的关键在于是否已经形成了统一的虚拟货币市场。股市现在是一个统一的市场，游戏还不是。

比如某游戏虚拟货币与人民币的比例，一开始可能是80万比1，后来可能变成800万比1。足够买一把战斧了。”这种现象确实可能发生；如果虚拟货币形成一个统一的市场，确实可能会给货币市场带来压力。问题是现在这样一个统一的市场不存在，游戏币的发行方相互独立，没有金融实体的权力。地位，更不用说金融市场层面的货币兑换了。而且更重要的是，无论是基础货币还是升值货币，货币数量（M）和货币价格水平（V，即流通速度）并没有因此而发生变化，因此不能认为将会出现货币通胀或收缩。

对于目前游戏币贬值的情况，最好说明一款游戏作为增值服务的服务条件发生了变化。由于玩家水平普遍提升或玩家数量增加，对虚拟货币的需求增加，涉及的服务价格和虚拟货币价格水平下降。由于此类服务的供需状况发生变化，服务价格有所下降。这种现象可以用实物商品市场来解释。

从个性化深度看虚拟货币的演进

在这一点上，我们还没有定义和区分游戏货币与股票、衍生金融工具，尤其是电子货币。事实上，有一个内在的线索可以贯穿这些形式多样的虚拟货币，那就是个性化价值表达的成熟度。我们可以逻辑总结如下：

虚拟货币的第一阶段是银行电子货币

银行电子货币原本是一种“伪虚拟货币”。它只有数字化、符号化等虚拟货币的形式，不具备虚拟货币的本质，与个性化无关。例如，它只是纸币的对应物；它可能由中央银行发行；它可能与货币市场等在同一个市场中。

但是银行电子货币稍微超越了货币的延伸。也就是说，它也可以不是由中央银行发行，而是由信息服务提供商发行。几种早期的电子货币就是这种情况。第二个突破是银行电子货币的流动性远超普通货币。因此，对货币价格水平的定价能力的隐含挑战。比如隔夜借贷，如果同一种货币以电子货币的形式多次周转，虽然从传统货币的角度来看，什么都没有发生，但从虚拟货币的流通速度来看，其实已经改变了。货币价格水平的状况。

虚拟货币的第二阶段是征信货币

股票是最典型的信用信息货币。它在历史上出现在银行电子货币之前，但从逻辑上讲它处于银行电子货币之后的更高阶段。因为它的形式虽然不一定是电子的，但本质是虚拟的，是一种具有个性化特征的虚拟货币。

它是当前虚拟经济最现实的基础。

股票市场和衍生金融工具市场构成了一个规模庞大、统一的虚拟货币市场。它们不仅以实体业务为基础，还以信托业务、保险业务等广泛的信息服务为支撑。所谓统一市场是特定的，就是说这个市场作为一个整体可以在国民收入的整体水平上与货币市场进行交换。从历史上看，只有当货币形成统一的市场，即国民经济的主体或大部分已经货币化时，货币的数量和利率才能发挥调节国民经济的作用。虚拟经济也是如此。这个问题并非没有争议。虽然现在虚拟经济的规模是实体经济的几倍，但是实体经济还有很大一部分没有进入这个统一的市场。例如，并非所有大公司都是上市公司，因此它们没有“市值”。将游戏内货币与股票进行比较，这方面的进展远未完成。只有通过娱乐产业化和产业娱乐两个阶段，才有可能达到统一市场的水平。

分析股票市场和衍生金融工具市场，它与一般货币市场最大的不同，就是它的流通速度不能直接由央行决定。例如，作为虚拟货币的价格水平，股指不能像利率一样由央行直接决定，而是直接由人们所谓的“信心”决定。央行的基本面和真实的资本市场只能间接决定股市，而不能直接决定。所以我认为股票市场是信息市场而不是货币市场。

但是，与成熟的虚拟货币市场相比，股票市场的主要特征并不完整。股票市场将所有参考点上的噪声（即个体损益值）综合为一个统一的参考值，再与标准值（基本面上的效用值，一般均衡值）相结合，形成连续波动的围绕效用价值的市场。虽然它不同于以央行为中心进行有序向心运动的货币市场，但在过滤噪音的过程上与货币市场并无不同。从真正的虚拟货币市场来看，噪声的保存，即不可通约的个性化价值，是这个市场的特点。在个性化的参考点（结合基本面）实现现实世界的价值是根本目的。从这个意义上说，中央集权的股票市场并没有实现这一功能，股票市场作为所谓“赌场”的独立作用也没有发挥出来。

虚拟货币的第三阶段是个性化凭证。

虚拟货币的根本作用是在个体的“点”上综合价值，而不是在脱离现实世界的平衡点上孤立地确定一个理性的价值。虚拟货币的意义在于建立以最终消费者为中心的价值体系。虚拟货币完全变现后，只有一般等价功能的单一货币将趋于后台。游戏币是更高级虚拟货币的试验田，做大任务还是很尴尬的。

理想的虚拟货币是现实世界的价值象征。它是一般等价价值（即效用）和相对个体价值的综合，是抽象的交换价值和具体的使用价值的统一。在一般等价交换中，特定使用价值，以及特定使用价值的主要对应物，即人的非同质化需求和个性化需求，被完全过滤掉。虚拟货币将改变这一切。它不是为了虚拟而虚拟，而是通过虚拟的方式，将人们的非同质需求和个体需求锚定在具有个体参照点的基本面上。 ，在现实世界“此时”的背景下，进行价值综合。因此，虚拟货币必须有两个方面。一方面具有商品交换的功能，另一方面具有易货交换的功能。前者克服了价值的相对性和主观性，后者实现了个性化的价值确认。

为了实现这一目标，虚拟货币必须实现一个目前未知的巨大转变，即向对话系统的转变，成为互动货币，成为“对话货币”，或“议价货币”。这里的讨价还价不是对商品的讨价还价，而是对货币价格水平的讨价还价。

回想一下，人类在过去几十年里实现的从文字到对话的转变，正是虚拟货币转变的方向。同样的文字就像是固定面额的货币；但是，同一文本的具体价值，“价值”和“无价”，取决于与特定个体的对话，进而取决于每次特定阅读生效时文本的个性。确认。游戏币的价值其实是不确定的。人们在兑换游戏币时，最终可能得到的快乐是高于还是低于货币的价值，直到参与到游戏中才能确定。就像股票一样，在兑现之前，它的价值总是不确定的。游戏是一个对话的过程。当然，游戏币的各种增值功能还没有结合个性化信息服务开发出来。如果这个增值业务充分发展起来，游戏币可能会因为不同的商家提供服务而无法普及，反而可能成为相对于股票的优势。

完全个性化的虚拟货币，可能是带有附加信息的货币卡虚拟货币的价格由什么决定，其价值有待确认。就像邮票一样虚拟货币的价格由什么决定，如果题材内容缺乏增值的意义，那么它永远只是它的面值，只能参与流通，不能增值；就像一张卡拉OK唱片，没有个人的演唱，它的价值是无法完全实现的。这种具有特定未确定功能和剩余价值的虚拟货币，一方面它的信息可以像文字一样有重新解读的空间，另一方面它具有卡拉OK式再开发的潜力。其信息价值具有开放的接口，可以增值。如果将它们放到股票市场这样的二级市场交易中，它们的个性化信息可能会在基本面值之上或之下波动，这本身就会像股票一样具有更多的吸引力。现在的游戏币只有价值流通的功能，没有市场平台的功能，只是一种不完善的虚拟货币。原因是缺乏相应的产业基础。

虚拟货币市场的行业基础

虚拟货币的产业化将形成虚拟货币市场。如果说股票市场的出现是产业资本和金融资本结合的产物；那么虚拟货币将是服务资本和金融资本结合的产物。现代服务业，尤其是个性化现代信息服务业，将成为个性化虚拟货币的产业基础。

个性化虚拟货币市场不同于股票和衍生金融工具市场。后者更多是为工业化的需要而建立的，这也体现在满足所谓现代服务业的需要；前者的产业基础将与信息化需求密切相关。我个人认为，未来的第三产业和现在的服务业是不一样的。其发展方向是后现代服务业，即体验产业，即更符合精神、文化、娱乐发展需要的个性化产业。股票市场将更多地发挥信息引导产业和服务业理性投资的作用，而个性化虚拟货币市场将更多地发挥信息引导体验行业的情感消费作用。

在此背景下，虚拟货币的产业基础和产业作用将体现其特殊性。

首先，个性化虚拟货币除了流动性和增值之外，还将具有信息功能。

与股票市场最大的不同在于，个性化虚拟货币不仅具有参考点的综合定价功能，还具有参考点的分布式定价功能。这个过程不是在虚拟货币市场中进行的，而是在个性化现代服务的发展中进行的。例如，在个别拍卖环节，结合局部框架（FRAME）的议价过程。它不仅应该包含一个导致价值统一的效用交换过程，还应该包含一个导致价值多样化的价值实现过程。这意味着虚拟货币最终必须与个性化信息服务行业的发展紧密结合。股票虽然也有一定的信息功能，但这种信息是从属的、以行业为中心的。

未来的虚拟货币可能同时具备货币、股票和信息卡三重功能。一方面，可以作为基础货币（或与基础货币兑换）获得流动性；另一方面，它可以具有增值功能；最重要的是添加信息。而这种信息只是一种待完成的接口信息，需要在服务行业中不断实现其价值。

第二，个性化虚拟货币会有自己的文化价值定位。

在未来的个性化虚拟货币交易市场中，也会形成类似于今天股票指数的价格水平信息，但与股票指数不同的是，个性化虚拟货币价格指数不会反映投资增值信息，而是类似娱乐价值、文化价值、精神价值、自由价值、酷炫价值等人格价值。比如游戏指数可能反映的不是它的投资价值，而是人格自由的价值。

比如在女超人的投票中，反映的是人气指数，而不是专业指数。如果不是短信投票，而是一张集货币和衍生金融工具功能于一体的个性化IC卡，比如玉米卡、FANS卡，卡上的价值会随着时尚和流行信息而波动，体现个人选择的自由。一旦与个性化服务业的发展相结合，将形成良性互动机制。

第三，个性化虚拟货币市场将对传统产业起到提升作用。

随着游戏产业化和产业游戏化趋势的不断发展，个人的自由全面发展，即个性化的自我实现，将成为产业升级的终极目标。传统产业，包括产品制造和服务业，将追求精神文化价值的满足作为产品和服务的附加值。在这种产业发展的背景下，个性化信息服务产业对传统产业的带动作用可能通过个性化虚拟货币市场的引导来实现。也就是说，传统行业的产品和服务达到同质化的最优水平后，最终会在信息市场的引导下发现：谁的东西“酷”就卖得好，谁的东西不“酷”。酷”将无法出售。 .

未来的产业发展不仅需要GNP型股票指数的引导，更需要GNH型酷值指数的引导。提出GNC（National Cool Value）的日本正朝着这样的产业发展模式迈进，从而走向明治维新后的再现代产业发展道路。美国和韩国在这方面也走在了前面。中国正面临第二次现代化的选择。很多“小东西”，比如虚拟货币，其实都包含着非常重要的信息。

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