诞生于金融危机的比特币能否解决金融危机？

2020年是灾难多发的一年。 随着新冠肺炎疫情在世界各国蔓延，恐慌情绪也从疫情本身传导至资本市场。

3月9日，美国股市自1997年以来第二次熔断，道指、纳斯达克、标普均跌幅超过7%。 3月12日，全球资本市场再次遭受重创。 美国股市开盘仅5分钟，标普500指数下跌7%。 这触发了本周第二次熔断，暂停交易15分钟。 这也是美国股市历史上第三次熔断，全球至少有9个国家经历过熔断，堪称全球股市熔断日。

被普遍认为是避险资产的比特币，也未能幸免于本轮资本市场的暴跌。 3月12日，单日暴跌39.5%。 史诗般的暴跌。

许多人对比特币的暴跌感到困惑。 不是说比特币是避险资产吗？ 为何会遭受如此沉重的打击？

要理解这个问题，让我带大家回顾一下比特币作为“避险资产”的过往表现。

2013年，塞浦路斯爆发了严重的债务危机。 为了应对危机，塞浦路斯政府推出了一个糟糕的解决方案：对低于 10 万欧元和 10 万欧元的存款分别征收 6.75% 和 9.9% 的一次性税。 筹集资金，在国会否决后，最终决定牺牲未投保储户的利益来获得救助，冻结10万欧元以上的存款以解决债务问题。

这些不当的举措引起了老百姓的极大恐慌和对银行安全的强烈质疑。 许多国内外储户急于提取存款，甚至愤怒的当地人开着推土机提取资金。 造成大量资本外逃，加剧了塞浦路斯的危机。

塞浦路斯一些人发现，独立于主权货币且价格处于上升周期的比特币或许可以应对这场危机，于是大量买入比特币，使得比特币价格从40美元飙升达到惊人的 266 美元。

为什么比特币被塞浦路斯人民视为避险资产？

比特币诞生于2008年，当时资本市场正处于前所未有的危机之中。 雷曼兄弟倒闭后，金融危机在美国爆发并波及全球。 比特币的设计理念是一种点对点的电子现金支付系统。 用中本聪在一封邮件中的话来说，“我一直在研究一种新的电子现金系统，它是完全点对点的，不需要任何可信的第三方”，比特币的设计理念是完全独立于货币的任何国家的制度。

对于塞浦路斯人民来说，该国的货币体系已经崩溃怎样去判断比特币的涨跌，冻结银行存款是对他们财富的掠夺。 这标志着比特币首次作为避险资产登场，也引发了2013年比特币一轮暴涨。

在津巴布韦，由于2000年土地改革失败，国内经济体系崩溃，农业、旅游业和矿业都一落千丈。 2006年，津巴布韦年通货膨胀率为1042.9%，2007年更是冲上10000%以上。 到2008年6月末，津巴布韦货币汇率跌至1000亿津巴布韦元兑1美元，厚厚一叠钞票凑出的1000亿只能买一条面包。 2017年，津巴布韦人想要兑换1美元，需要花费35万亿津巴布韦元，而且经常处于无钱兑换的状态。

面对如此快速的恶性通货膨胀，当地人根本不相信自己的货币，很多人纷纷将自己的资产换成比特币、黄金等避险资产。

同样的故事也发生在委内瑞拉。 面对恶性通货膨胀，人们希望用本国的玻利瓦尔换取更稳定、更有价值的货币，比如美元。 然而，由于严格的外汇管制，美元在黑市上很难买到。 于是比特币再次以救世主的身份出现在了委内瑞拉。

比特币上一次被视为避险资产还是在今年年初，当时美军袭击了伊朗革命卫队指挥官苏莱曼尼，这让比特币迎来了一波短线上涨。

回过头来看，我们可以发现一个规律：比特币的避险属性更多体现在单一国家层面，更确切地说是在单一国家发生货币危机时。 货币是我们每个人每天都需要使用的资产。 如果发生货币危机，将引发国家资产体系的崩溃，人们将被迫放弃本国货币，寻找避险资产。 ，在货币危机时期，往往被走投无路的人视为救命稻草。 对冲属性就是这么来的。

战时情况类似。 人们担心国家会受到战争的重创，可能导致政治和经济崩溃，甚至货币危机，因此购买比特币等避险资产来保值。 规避货币危机风险。

与上述单一国家货币危机不同，本次资本市场崩盘是全球性的，多达九个国家的股市熔断。 但目前，还没有哪个国家的货币体系因为疫情或资本市场暴跌而陷入混乱。

设身处地的想一想，如果你是老外，没有接触过比特币，只是听说过这样的事情，现在国内又爆发了疫情，你会买比特币避险吗？ ？

现在疫情最严重的国家卫生系统已经崩溃，经济已经停止运转，但现在说货币危机还没有达到购买比特币规避风险的程度还为时过早。 人们仍然更喜欢使用自己的货币来规避风险。 市场的动力在逻辑上是站不住脚的，这也是为什么同样被视为传统避险资产的黄金，在近几日的暴跌中也未能幸免。

毕竟比特币作为避险资产的属性，只能解决单一国家的货币危机，不能解决其他问题。 诞生于金融危机中的比特币，并不能解决金融危机。

那么为什么比特币也跟着其他资本市场暴跌呢？ 过去，比特币与包括股市在内的各种金融市场的相关性极低。 我给你找了一张图：

图中数字代表不同资产价格之间的相关性，+1代表完全正相关，即涨跌相同怎样去判断比特币的涨跌，-1代表完全负相关，即涨跌完全相反， 0代表没有关系。

可以看出，比特币与其他各种资产（见第一栏）的相关性基本接近于0，也就是说比特币与其他资产的价格波动基本无关。 原因是加密货币市场与其他资本市场的重叠度很低。

但这种情况正在改变。 随着比特币受众的逐渐扩大，越来越多的机构加入了比特币交易大军，改变了比特币交易者格局。

未来将有更多机构投资者参与比特币交易，比特币与股票、原油等大宗商品的相关性将逐渐增强。 这对于加密货币市场的长期发展来说是一件好事，但对于市场崩盘中的全球资本持币者来说无疑是痛苦的。